O BRICS, antes visto como um bloco de desempenho inferior, está recuperando impulso à medida que seus membros absorvem elevadas tarifas americanas, sanções e crescentes atritos comerciais.
O grupo, agora expandido para 10 países, está se aproximando em termos de comércio e coordenação financeira após anos de progresso limitado.
O bloco foi criado após a crise financeira global para dar aos mercados emergentes de rápido crescimento maior representação nas instituições globais.
Em sua formação, o BRICS representava 40% da população mundial, 16% do PIB global e 8% das reservas de petróleo. Mas diferenças políticas e econômicas entre os membros o deixaram amplamente simbólico por mais de uma década.
Uma mudança começou após US$ 300 bilhões em ativos da Rússia serem congelados pelos Estados Unidos após a guerra na Ucrânia em 2022.
Os membros aceleraram esforços para construir alternativas aos sistemas financeiros ocidentais, incluindo redes de pagamento domésticas como o UPI da Índia, o CIPS da China, o Pix do Brasil e o SPFS da Rússia.
O BRICS Pay, uma plataforma que conecta esses sistemas locais, apresentou um protótipo funcional em Moscou em 2024.
O Novo Banco de Desenvolvimento dobrou as aprovações de projetos e financiamentos desde 2020, com a Índia utilizando US$ 8,64 bilhões em empréstimos até 2023, um valor provavelmente acima de US$ 10 bilhões atualmente.
Embora a maioria dos empréstimos permaneça denominada em dólares, a instituição atua como uma rival emergente do FMI e do Banco Mundial.
Os laços comerciais dentro do bloco se fortaleceram. O comércio intra-BRICS, que estava próximo de 10% do comércio dos membros em 2012, atingiu 18% em 2023, com as importações de dentro do grupo subindo para 21%.
A China se tornou o maior parceiro comercial para todos os membros do BRICS. As tarifas americanas continuamente elevadas podem impulsionar ainda mais esses fluxos.
A pressão tarifária tornou-se um importante catalisador. Os Estados Unidos impõem algumas de suas taxas tarifárias mais severas às economias do BRICS.
Excluindo a trégua temporária da China, que poderia elevar as tarifas para 47%, Brasil, Índia e África do Sul estão entre os países mais fortemente visados. A Rússia enfrenta sanções em vez de tarifas recíprocas.
Os estados-membros também aumentaram as reservas de ouro. A participação combinada do ouro em suas reservas cambiais subiu de 6% no início de 2022 para quase 13%. A participação do ouro da Rússia subiu de 21% para 40%.
Como os ativos em moeda estrangeira caíram para menos de 85% das reservas, as estimativas de participação do dólar para o grupo provavelmente caíram abaixo de 50%, sublinhando uma diversificação mais ampla para longe do USD.
A expansão de 2024 mudou o peso estratégico do bloco. Novos integrantes do Oriente Médio e África aumentaram o controle do BRICS para 24% das reservas globais de petróleo e quase três quartos das reservas de terras raras.
A Arábia Saudita foi convidada, mas ainda não foi formalmente admitida; sua entrada elevaria a participação no petróleo para 40%. Isso coloca grandes exportadores e consumidores de petróleo no mesmo grupo.
A posição da Índia é mais complexa. A corretora observa que a economia voltada para dentro da Índia, base manufatureira limitada e forte dependência do comércio de serviços com os EUA restringem os ganhos potenciais de uma integração mais profunda com o BRICS.
A direção de Nova Delhi pode depender do acordo comercial pendente entre Índia e EUA. Um acordo favorável poderia estabilizar a rupia e fortalecer os laços da Índia com mercados desenvolvidos; um desfavorável poderia aproximar a Índia do BRICS.
A análise delineia três caminhos à frente: um aumento gradual na influência do BRICS impulsionado pelo comércio em moeda local e diversificação de reservas; uma mudança mais acentuada no nível do bloco que poderia desestabilizar fluxos de investimento, especialmente para a Índia; ou outro período de estagnação que limita os membros de aproveitar petróleo mais barato ou financiamento alternativo.
A trajetória do bloco dependerá de se os membros continuarão construindo instituições paralelas e vínculos comerciais no ritmo atual.
Por enquanto, o aumento das tarifas e preocupações financeiras compartilhadas estão dando ao BRICS a coerência que lhe faltou durante grande parte de sua história.
